ทำไมเศรษฐกิจจีนยังแซงอเมริกาภายใน 10-20 ปีนี้ และสงครามการค้าจีนกับอเมริกาจะตกลงกันได้

ทำไมเศรษฐกิจจีนยังแซงอเมริกาภายใน 10-20 ปีนี้ และสงครามการค้าจีนกับอเมริกาจะตกลงกันได้

ทำไมเศรษฐกิจจีนยังแซงอเมริกาภายใน 10-20 ปีนี้ และสงครามการค้าจีนกับอเมริกาจะตกลงกันได้

เพราะจีนมีประชากรเยอะมาก และการขยายตัวของจีนในต้นทศวรรษที่ 20 ทำให้มีการคาดเดากันว่าจีนจะแซงอเมริกาในท้ายที่สุด
แน่นอน GDP จีนโตด้วยขนาด 6-7% ต่อปี และอเมริกาโต 3% ต่อปี ไม่นานน่าจะตามทัน แต่ความจริง 2 ประการที่เราอยากจะให้ดู

เหตุผลที่ 1 การเติบโตของจีนไม่ได้เหมือนในอดีตอีกแล้ว
– GDP จีนไม่ได้กำลังเติบโตในอัตราเร่งเหมือนในอดีตแล้ว 5 ปีหลัง จีนโตเพียง 4-4.5% เท่านั้น (Anderson’s indepedent data)
– จีนเป็นผู้ส่งออก สินค้าราคาถูกไปทั่วโลก การเพิ่มขึ้นของค่าแรงจีน ทำให้ฐานการผลิตเปลี่ยนไปยังประเทศเพื่อนบ้าน โดยตั้งแต่ปี 2010 มาการส่งออกของจีนไปเริ่มลดลง ถึงแม้จีนจะพยายามเพิ่มมูลค่าก็ตาม
– การเติบโตของจีนอย่างรวดเร็วในภาคอสังหาริมทรัพย์ได้จบลงในช่วงปี 2010
– ระดับหนี้ ทั้ง domestic debt และ household debt อยู่ในระดับสูงจนไม่ทำให้เกิดผลลัพธ์เหมือนในอดีตแล้ว
และเริ่มน่ากังวลมากขึ้น โดยเพราะ shadow banking ที่สามารถก่อให้เกิด วิกฤตในช่วง 2-3 ปีข้างหน้าได้
– ถึงแม้จีนจะเป็นผู้นำ E-commerce แต่การเติบโตของยอดขายโดยภาพรวมกลับลดลง
– เรายังไม่เห็นสิ่งที่จะทำให้จีนเติบโตด้วยอัตราเร่งอย่างน่าอัศจรรย์ เหมือนในช่วงต้นยุค 2000

เหตุผลที่ 2 อัตราแลกเปลี่ยน
เหตุผลข้างต้นน่าจะพอบอกได้ว่า จีนไม่น่าจะกลับมาเติบโตด้วยอัตรา 6-7% ต่อปีในช่วงระยะ 10-20 ปีต่อจากนี้ ประวัติศาสตร์ของกลุ่มประเทศ Emerging market(EM)
แสดงให้เห็นว่า ค่าเงินมีแนวโน้มจะด้อยค่าลง มีเพียงต้นศตวรรษ 2000 ที่ค่าเงินแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง หรือพูดง่าย การลงทุนในกลุ่ม EM จะต้องคำนึงถึงการมีอัตราการเติบโตที่เพียงพอที่จะชนะค่าเงินด้วย
จากรูปเราจะเห้นว่า ถ้าเอา GDP ของจีนเทียบกับ Dollar แล้วด้วย ผลตอบแทนหรือการเติบโตของเศรษฐกิจจีนยิ่งห่างไกลจากเศรษฐกิจอเมริกามากขึ้นอีก

บทสรุป Anderson เชื่อว่า การอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของค่าเงินจีนจะเกิดขึ้น เพราะการเติบโตของปริมาณเงินในระบบของจีนเร็วกว่า ทุนสำรองระหว่างประเทศของจีนแบบมากมาย
และ จะทำให้บัญชีดุลสะพัดของจีนเสื่อมถอยลง เราจะไม่แปลกใจเลยในอนาคต ถ้าเราจะเห็นค่าเงินหยวนเทรดกัน 15-20 ต่อ Dollar ซึ่งมันเคยเกิดเหตุการณ์แบบนี้มาแล้วในประเทศ EM ทั่วโลก และจีนก็ไม่มีข้อยกเว้นเช่นกัน

เราเชื่อว่าเหตุผลต่างๆเหล่านี้ จะทำให้จีนยอมทำตามข้อเรียกร้องของอเมริกาในเรื่องการค้าในท้ายที่สุด อเมริกาไม่ได้กำลังคุกคามจีน และเป็นเพราะปัญหาและความอ่อนแอของจีนอีก ที่จะนำไปสู่ข้อตกลงในเรื่องของสงครามการค้า
ซึ่งจะเป็นผลดีต่ออเมริกาในด้านบวก ถึงแม้การเจรจานี้จะยาวนานหลายเดือนหรือหลายปีก็ตาม

boyles Bigmove Club
ที่มา Guild

Share this post

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *