Monthly Archives - December 2017

ภาพรวมตลาดโลก มุมมอง 2018 และความเสี่ยง

ภาพรวมตลาดโลก มุมมอง 2018 และความเสี่ยง   เศรษฐกิจอเมริกากำลังมีผลงานที่ดี ตัวเลขคนตกงานที่ประกกาศออกมาอาทิตย์ที่แล้ว ต่ำในระดับ 4.1% และต่ำสุดในรอบ 17 ปี ตอกย้ำคนที่เคยมองว่า GDP อเมริกาจะโตเพียงแค่ 1-2% เท่านั้น สิ่งที่เป็นบวกในมุมมองของเรา 1. US GDP > 3% และปีหน้าอาจจะโตถึง 4% ถ้านโยบายภาษีเรียบร้อย 2. ความเชื่อมั่นการบริโภคในอเมริกามีความแข็งแกร่งมาก 3. การเติบโตของเศรษฐกิจโลกอยู่ใน Trend ขาขึ้น รวมถึง Emerging market ด้วยและเรายังอยู่ในช่วงเงินเฟ้อต่ำถึงปานกลาง 4.เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำถึงปานกลางในหลายๆประเทศ 5. ตลาดหุ้นอเมริกามีความแข็งแกร่ง   มุมมองของเราต่ออเมริกาในปี 2018 ในปี 2018 การเติบโตการมากที่สุดในรอบ 10 ปี การเติบโตของเงินเฟ้อ 2% และค่าจ้างที่ 2.5% เราเชื่อว่าในปีหน้าอัตราการตกงานที่อยู่ในระดับต่ำ จะนำมาสู่การขึ้นค่าจ้าง ตลาดหุ้นอมริกา มีการหมุนตัวกันเล่น ผลัดกันปรับฐาน ในขณะที่ภาพรวมตลาดปรับตัวสูงขึ้น นี่คือภาพตลาดขาขึ้น ถึงแม้จะมีการปรับฐานใหญ่เกิดขึ้นในภาพรวมใหญ่ เรายังคงมุมมองตลาดกระทิงในตลาดหุ้น ในอีก 2-3 เดือนข้างหน้า หรืออาจจะนานกว่านั้น   ว่าดูความเสี่ยงกันบ้าง สำหรับตลาดหุ้น 1. การเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยอย่างรุนแรง (แบบไม่คาดคิด) 2. เงินเฟ้อที่ปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง ในระดับ 2% ถือว่าปานกลาง การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานอาจจะส่งผลให้มีการปรับขึ้นของดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้ดอกเบี้ยมีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับตลาดหุ้น 3. Yield Curve ระยะสั้น มากกว่า ระยะยาว (2 Y > 10 Y) นี้คือสัญญาณให้ออกจากตลาดหุ้น ปัจจุบัน 10 Y ยังมากกว่า 2 ปี อยู่ 0.6% 4. [...]

สรุปภาพรวม ตลาดโลก 10 ธันวา 2560

  Guild 10 Dec 2017 1. หุ้นอเมริกา ตอบรับข่าวการลดภาษีไปหมดแล้วหรือยัง 2. อินเดียกำลังขจัดหนี้เสีย 3. สรุปภาพรวม ตลาดโลก มาเริ่มจากข้อแรกเลยครับ นโยบายการลดภาษี กำลังจะผ่าน และเราจะรอจนกว่าถึงขั้นตอนสุดท้ายและ เราจะมาสรุปอีกครั้งในรายละเอียด ถึงอย่างไร นักลงทุนอย่าลืมว่า ส่วนที่สำคัญที่สุดคือการลดภาษีบริษัท ไม่ใช่ลดภาษีส่วนบุคคล ซึ่งจะช่วยทำให้ภาพรวมเศรษฐกิจในตลาดอเมริกาเติบโตในระยะยาว นักวิเคราะห์เชื่อว่า การลดภาษีบริษัทจาก 35% มาที่ 20% จะทำให้ EPS ของ S&P ขึ้นจาก 10.5% มาที่ 12% เลยทีเดียว บริษัทใหญ่ๆจะได้ผลรับผลประโยชน์มากสุด และบริษัทท้องถิ่น โดยเฉพาะในตลาด Russell จะได้ประโยชน์มากเช่นกัน จากในรูปเราจะได้เห็นธุรกิจต่างๆที่ได้รับประโยชน์จากมากไปหาน้อย และคำถามยอดนิยมคือ ราคาปัจจุบัน ตอบรับเรื่องการลดภาษีไปหมดแล้วหรือยัง นักวิเคราะห์ Binky Chandha จาก Deutsche bank ได้ออกมาบอก ซึ่งเราสรุปได้ว่า ราคาตลาดหุ้นอเมริกา ถูก price in จากเรื่องการลดภาษีเพียงแค่ส่วนเดียว แสดงว่าถ้านโนบายนี้ผ่านตลาดจะยังสามารถขึ้นต่อไปได้ ในระยะยาว เราจะได้เห็น การเติบโตของภาคการผลิตเพิ่มขึ้น การลงทุนเพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้การจ้างงานเพิ่ม และเศรษฐกิจก็จะโตตามมา พร้อมกับกำไรบริษัทต่างๆที่เพิ่มขึ้น 2. อินเดียกำลังขจัดหนี้เสีย NPLs ของอินเดีย 69% $207 ล้านล้านดอลล่าห์ หนี้เสีย การขจัดหนี้เสียลดลงเหลือ 60% ในปีหน้าจะเป็นผลดีต่ออินเดียในระยะยาว 3. ภาพรวมตลาดโลก 3.1 เศรษฐกิจโลก เราเชื่อว่า ในปี 2018 เราจะยังเห้นการเติบโตของเศรษฐกิจโลกอย่างแข็งแกร่ง กุญแจสำคัญที่จะตัดสินว่า sector ไหนจะเติบโตได้ดีคือ การแข็งและอ่อนของ US dollar การขึ้นดอกเบี้ย และเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น [...]