ทำไมตลาดเกิดใหม่ (Emerging market) ถึงจะขึ้น 100% ก่อนที่จะจบรอบ

ทำไมตลาดเกิดใหม่ (Emerging market) ถึงจะขึ้น 100% ก่อนที่จะจบรอบ

ย้อนกลับไปในช่วงต้นปี 2016 เป็นช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงใน emerging market ข้อสังเกตที่เราเคยพูดไปคือ

เมื่อตลาดอเมริกาและ EM(แต่นี้ไปตลาดเกิดใหม่ หรือ Emerging market จะแทนว่า EM) มีความแตกต่างเยอะเกินค่าปกติเหมือนในปัจจุบัน
ตลาด EM สามารถวิ่งขึ้นได้อีก 25% จากปัจจุบันได้เลย (สามารถดูรูปประกอบด้านล่าง) แต่ยังมีข้อมูลที่น่าสนใจมากกว่านี้

ในช่วง 40 ปีที่ผ่านมา มีสถิติที่น่าสนใจ จากรูปในตาราง 6 ครั้งที่เป็นตลาดกระทิง มีสองครั้งที่ผิดปกติจากการที่รัฐบาลอัดเงิน คือปี 1998 และ 2009
เราเชื่อว่าตลาดกระทิงในปัจจุบันเกิดจากพืนฐานทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจริงๆ ค่าเฉลี่ยใน 4 ครั้งที่เป็นตลาดกระทิง จะวิ่งขึ้นราวๆ 52 เดือน ในขณะที่ปัจจุบัน ตลาดกระทิง
วิ่งมาทั้งหมด 20 เดือนแล้ว และให้ผลตอบแทนราวๆ 60% เทียบกับ สกลุเงินดอลล่าห์ ถ้าสถิติในอดีตมาคำนวณแล้ว MSCI EM index น่าจะมีโอกาสทำจุดสูงสุด
ที่ 2570 จากระดับปัจจุบันที่ 1090 หรือ 135% สำหรับผลตอบแทนจนถึงกลางปี 2020

ความเสี่ยง
ประเด็นหลักๆเลย ตลาดกระทิงใน EM จะถูกทำลายถ้าเกิดภาวะเศรษฐฏิจถดถอยของประเทศที่พัฒนาแล้ว แต่ในปัจจุบันเรายังไม่เชื่อว่าจะเกิดวิกฤต แต่เราเชื่อว่า
การขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแล้วจะจบเร็วกว่าปี 2020 ผู้เชี่ยวชาญของเราแนะนำว่า น่าจะอยู่ในช่วงปลายปี 2018 ถึงกลางปี 2019 ภาวะเศรษฐกิจถดถอย
จะนำไปสู่จุดจบของตลาดกระทิงในตลาดเกิดใหม่ (Emerging market)

ตลาดเกิดใหม่น่าสนใจที่สุด
ถ้าเรามาเปรียบเทียบ ตลาดหุ้นในประเทศที่พัฒนาแล้ว กับตลาดเกิดใหม่ จากตารางที่เราให้ดู ตลาดเกิดใหม่จะให้ผลตอบแทนถึง 270% สำหรับค่าเฉลี่ยในช่วง 4 ครั้งหลังสุดในภาวะกระทิง
ในขณะที่ตลาดของประเทศที่พัฒนาแล้วให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 65% ข้อความนี้ ไม่น่าแปลกใจเลย เพราะตลาดเกิดใหม่ มีความผันผวนมากกว่า เมื่อตลาดกระทิงจะวิ่งเร็วและแรงกว่า
และตลาดจบรอบ จะลงแรงและเร็วด้วยเช่นกัน

แล้วเมื่อไหร่ ตลาดหุ้นจะจบรอบ เราเชื่อว่า ตลาดเกิดใหม่จะถูกฆ่าโดยภาวะถดถอยของประเทศที่พัฒนาแล้ว เรายังเฝ้าติดตามอยู่ 2-3 ประเด็นที่สำคัญ รวมถึงความผิดปกติของ Yield Curve ในอเมริกา
โมเมนตัมของการเติบโตของกำไรบริษัท ดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจและครัวเรือน และทิศทางของค่าเงินดอลล่าห์ เมื่อเราค้นพบความเสี่ยงพวกนี้เกิดขึ้น เราจะเริ่มลดมุมมองกระทิงในตลาดเกิดใหม่

ถึงอย่างไรก็ตาม ก็ยังมีความเสี่ยงสำหรับตลาด EM เพิ่มเติมเช่นกัน วิกฤตและการเติบโตที่ย่ำแย่ในจีน จะทำลายกระทิงในตลาด EM เช่นกัน (แต่เรายังไม่คิดว่าจะมีอะไรน่ากังวลในตอนนี้) และความไม่สงบในคาบสมุทรเกาหลี
ก็เป็นความเสี่ยง เราไม่คิดว่าจะน่ากังวล แต่เราก็ยังจับตาอย่างใกล้ชิด

สรุป เราเชื่อว่า Emergning market จะให้ผลตอบแทนที่ดีมากๆ ในช่วงตลาดโลกที่กระทิง ในระยะเวลาอีก 1-2 ปีข้างหน้านี้ เรายังคงให้น้ำหนักการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ในอีกหลายเดือนข้างหน้า ตลาดกระทิงที่เกิดหลังวิกฤตนี้
จะเป็นช่วงสุดท้าย (Final phase) ตามประวัติศาสตร์แล้วจะเป็นช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับการสร้างผลตอบแทน

เราชื่นชอบ ตลาด Asia ที่ base on manufacturers อย่างเช่น จีน ไต้หวัน เกาหลีใต้ และเวียดนาม ประเทศเหล่านี้มี ETF และเราชื่นชอบอุตสาหกรรมเทคโนโลย และ internet ในจีน ซึ่งก็มี ETF ให้เข้าซื้อเช่นเดียวกัน
และปีนี้ ตลาดพวกนี้ก็มีผลงานที่ดี เรายังเชื่อว่า เมื่อตลาดปรับฐานหรืออ่อนตัวลง จะเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ

ติดตามบทความและกด Like ได้ที่ www.facebook.com/bigmoveclub

Boyles Bigmove Club
ที่มา Guild investment

Share this post

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *