Monthly Archives - October 2017

ทำไมตลาดเกิดใหม่ (Emerging market) ถึงจะขึ้น 100% ก่อนที่จะจบรอบ

ย้อนกลับไปในช่วงต้นปี 2016 เป็นช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงใน emerging market ข้อสังเกตที่เราเคยพูดไปคือ เมื่อตลาดอเมริกาและ EM(แต่นี้ไปตลาดเกิดใหม่ หรือ Emerging market จะแทนว่า EM) มีความแตกต่างเยอะเกินค่าปกติเหมือนในปัจจุบัน ตลาด EM สามารถวิ่งขึ้นได้อีก 25% จากปัจจุบันได้เลย (สามารถดูรูปประกอบด้านล่าง) แต่ยังมีข้อมูลที่น่าสนใจมากกว่านี้ ในช่วง 40 ปีที่ผ่านมา มีสถิติที่น่าสนใจ จากรูปในตาราง 6 ครั้งที่เป็นตลาดกระทิง มีสองครั้งที่ผิดปกติจากการที่รัฐบาลอัดเงิน คือปี 1998 และ 2009 เราเชื่อว่าตลาดกระทิงในปัจจุบันเกิดจากพืนฐานทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจริงๆ ค่าเฉลี่ยใน 4 ครั้งที่เป็นตลาดกระทิง จะวิ่งขึ้นราวๆ 52 เดือน ในขณะที่ปัจจุบัน ตลาดกระทิง วิ่งมาทั้งหมด 20 เดือนแล้ว และให้ผลตอบแทนราวๆ 60% เทียบกับ สกลุเงินดอลล่าห์ ถ้าสถิติในอดีตมาคำนวณแล้ว MSCI EM index น่าจะมีโอกาสทำจุดสูงสุด ที่ 2570 จากระดับปัจจุบันที่ 1090 หรือ 135% สำหรับผลตอบแทนจนถึงกลางปี 2020 ความเสี่ยง ประเด็นหลักๆเลย ตลาดกระทิงใน EM จะถูกทำลายถ้าเกิดภาวะเศรษฐฏิจถดถอยของประเทศที่พัฒนาแล้ว แต่ในปัจจุบันเรายังไม่เชื่อว่าจะเกิดวิกฤต แต่เราเชื่อว่า การขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแล้วจะจบเร็วกว่าปี 2020 ผู้เชี่ยวชาญของเราแนะนำว่า น่าจะอยู่ในช่วงปลายปี 2018 ถึงกลางปี 2019 ภาวะเศรษฐกิจถดถอย จะนำไปสู่จุดจบของตลาดกระทิงในตลาดเกิดใหม่ (Emerging market) ตลาดเกิดใหม่น่าสนใจที่สุด ถ้าเรามาเปรียบเทียบ ตลาดหุ้นในประเทศที่พัฒนาแล้ว กับตลาดเกิดใหม่ จากตารางที่เราให้ดู ตลาดเกิดใหม่จะให้ผลตอบแทนถึง 270% สำหรับค่าเฉลี่ยในช่วง 4 ครั้งหลังสุดในภาวะกระทิง ในขณะที่ตลาดของประเทศที่พัฒนาแล้วให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 65% [...]